سیر تا پیاز آزادسازی توکنی!

رویدادهای آزادسازی توکنی یا token unlock با اضافه شدن به تعداد توکن های در گردش رمزارزها همراه هستند. افزایش شمار توکن های در گردش، آن هم به مقدار قابل توجه، میتواند باعث فراتر رفتن عرضه از تقاضا، و کاهش

قیمت آن رمزارز شود اما هیچ پروژه ای خواستار رخ دادن چنین اتفاقی برای توکن خود نیست و برای همین، توکن های خود را با برنامه ریزی قبلی و در فواصل مختلف در شبکه آزاد می کنند. پس تاثیر قیمتی توکن آنلاک ها میتواند چیزی فراتر از انتظار برای ریزش قیمتی قطعی، و پیچیده تر از این حرف ها باشد.

تاثیر واقعی!

طبق تحقیقات 6th Man Ventures روی بیش از 5000 رویداد ازادسازی توکنی، در آنلاک های جزئی که حداکثر تا 1 درصد از توکن های در گردش(circulating supply) در شبکه ازاد می شوند، خبری از تاثیر قابل توجه روی قیمت رمزارز نیست. اما اگر این مقدار از یک درصد بیشتر شود، بسته به حجم آزادسازی میتوان توقع ریزش داشت.

همچنین توکن هایی که مقادیر بالایی از آنها (مثلا بیش از 70 درصد) از حالت وستینگ (vesting) خارج شده، قیمت نسبی بالاتر و نوسانات کمتری را نسبت به توکن هایی تجربه می کنند که در مراحل اولیه وستینگ قرار دارند. علاوه بر این، عملکرد قیمتی توکن هایی که بیشتر میان سازمان های خصوصی توزیع شده اند، از توکن هایی که بیشتر به عموم معامله گران تعلق گرفته اند، کمی بهتر بوده است.

با وجود اینکه ازادسازی های سنگین میتوانند به فشار فروش بیفزایند ولی عوامل مهم دیگری همچون احساسات کلی بازار، وجود هیجانات و فاندامنتال درباره آن توکن و حوزه فعالیت آن، و نحوه بازارسازی میتواند از اثرگذاری رویداد کاسته، یا آنرا تشدید کند.

دو سناریوی اصلی!

برای اینکه دیدگاه بهتری داشته باشیم، میتوان رفتار قیمتی در قبال توکن آنلاک های سنگین را به دو دسته پامپ و دامپ (Pump & Dump)، و دامپ و پامپ (Dump & Pump) تقسیم کرد!

اکنون بهتر است که درباره این حالات مثال بزنیم. رمزارز DYDX در یکم دسامبر 2023، 15 درصد از کل توکن های خود (total supply) را در شبکه آزاد کرد. در ابتدا، قیمت DYDX با ریزش مواجه شد ولی روز بعد، با رشد 15 درصدی به 3.2 دلار رسید. یعنی در اینجا با سناریوی اول دامپ و سپس پامپ مواجه هستیم.

ذکر این نکته نیز ضروری است که حال و هوای بیت کوین در آن روزها صعودی بود و یک ماه قبل، dydx از راه اندازی مین نت خود روی زنجیره کازماس، و تغییر توکنومیکس خود خبر داده بود. این موارد، قیمت DYDX را 2 برابر کرده بود و اثر توکن آنلاک نیز به سرعت خنثی شد.

از طرفی، بسیاری از معامله گران به ریزش قیمتی DYDX در اثر ازادسازی توکن ها چشم داشتند و موقعیت های فروش زیادی فعال شده بود. در چنین شرایطی که بازار حس قطعیت شدیدی به یک اتفاق پیدا می کند، تله های معاملاتی، موقعیت های زیادی را لیکویید خواهند کرد.

اما به سراغ یک مثال دیگر برویم. پروژه Aptos در فواصل زمانی یک ماهه (12 نوامبر، دسامبر و ژانویه 2024)، سه رویداد آزادسازی توکنی را صورت داد که در هر کدام چیزی معادل 20 درصد از توکن های درگردش آزاد شدند.

اپتوس برخلاف مثالی که درباره DYDX بیان کردیم، فاندامنتال خاصی نداشت. تقریبا هر سه رویداد شرایط مشابهی را تجربه کردند. مدتی قبل از ازاد شدن توکن ها، قیمت در یک کف قیمتی قرار می گرفت و سپس شروع به رشد میکرد و در روز رویداد، به اوج خود می رسید که در روزهای بعدی قیمت با اصلاح همراه می شد. پس در این حالت سناریوی پامپ و دامپ را شاهد هستیم.
البته باید به این نکته نیز اشاره کرد که قیمت بیت کوین از دهم و یازدهم ژانویه و زمانی که پذیرش ETF ها قطعی شد، روند نزولی را به خود گرفت که باعث تشدید فشار فروش توکن APT در سومین توکن آنلاک شد.

نکته مشترک!

در هردو مثال DYDX و APT، فروشندگان یا همان معامله گرانی که قیمت را در فیوچرز شورت کرده بودند، به تله افتادند. به این حالت، short squeeze می گوییم. درباره DYDX باید گفت قیمت بعد از یک کاهش مقطعی در روز رویداد، جهش یافت و APT هم پس از تشکیل یک کف قیمتی جزئی، رشد قیمتی را تجربه می کرد. در این شرایط با مشاهده افزایش قابل توجه موقعیت های فروش در فیوچرز، میتوان نیم نگاهی به تله معاملاتی و افزایش قیمت داشت.

یک سناریوی نامحبوب!

اگر یک پروژه در مقطعی از بازار اقدام به آزادسازی توکن ها کند که حال کلیت بازار خوب نباشد، و پروژه نیز شرایط خوبی را تجربه نکند، ممکن است با حالت دامپ و دامپ مواجه شویم که قیمت ناشی از فشار فروش، فقط ریزش می کند.

چند ترفند ساده ولی مهم!

هر رویداد توکن آنلاک میتواند بسته به شرایط، متفاوت عمل کند اما رعایت چند نکته میتواند به شما کمک کند تا درباره این رویدادها بهتر تصمیم گیری کنید:

یک. شرایط کلی بازار را بررسی کنید. اگر جو کلی بازار مثبت و پررونق است، نوسانات رویداد های فاندامنتالی رمزارزها از قبیل توکن آنلاک می تواند شدیدتر باشد و در صورت تشخیص درست شواهد، سود بیشتری کسب کنید.

دو. توکن هایی با مارکت کپ بالا و مطمئن را انتخاب کنید. توکن هایی که شرایط فاندامنتالی مناسبی دارند و به صورت مرتب در دست توسعه قرار می گیرند، در برابر ریزش حاصل از توکن آنلاک ها مقاوم ترند.

 سه. توکن هایی را درنظر بگیرید که در گذشته نیز رویدادهای آزادسازی توکنی داشته اند و میتوان بر اساس اتفاقات قبلی، درباره نوسانات آن نتیجه گیری کرد.

چهار. اگر بازار با قطعیت فراوان و به طرز مشکوکی نسبت به وقوع اتفاقی رفتار می کند، با احتیاط بیشتری رفتار کنید. چرا که این حالت می تواند با تله معاملاتی خرید یا فروش(short or long squeeze) همراه شود. البته این بدان معنا نیست که خلاف جهت بازار حرکت کنید. مگر اینکه شواهد کافی وجود داشته باشد.

برای دریافت اطلاعات بیشتر و جزئی تر درباره رویدادهای توکن آنلاک، وبسایت های مختلفی وجود دارد که TokenUnlocks و CryptoRank از مهمترین آنها هستند.

هر رویداد توکن آنلاک میتواند بسته به شرایط، متفاوت عمل کند اما رعایت چند نکته میتواند به شما کمک کند تا درباره این رویدادها بهتر تصمیم گیری کنید:

یک. شرایط کلی بازار را بررسی کنید. اگر جو کلی بازار مثبت و پررونق است، نوسانات رویداد های فاندامنتالی رمزارزها از قبیل توکن آنلاک می تواند شدیدتر باشد و در صورت تشخیص درست شواهد، سود بیشتری کسب کنید.

دو. توکن هایی با مارکت کپ بالا و مطمئن را انتخاب کنید. توکن هایی که شرایط فاندامنتالی مناسبی دارند و به صورت مرتب در دست توسعه قرار می گیرند، در برابر ریزش حاصل از توکن آنلاک ها مقاوم ترند.

 سه. توکن هایی را درنظر بگیرید که در گذشته نیز رویدادهای آزادسازی توکنی داشته اند و میتوان بر اساس اتفاقات قبلی، درباره نوسانات آن نتیجه گیری کرد.

چهار. اگر بازار با قطعیت فراوان و به طرز مشکوکی نسبت به وقوع اتفاقی رفتار می کند، با احتیاط بیشتری رفتار کنید. چرا که این حالت می تواند با تله معاملاتی خرید یا فروش(short or long squeeze) همراه شود. البته این بدان معنا نیست که خلاف جهت بازار حرکت کنید. مگر اینکه شواهد کافی وجود داشته باشد.

برای دریافت اطلاعات بیشتر و جزئی تر درباره رویدادهای توکن آنلاک، وبسایت های مختلفی وجود دارد که TokenUnlocks و CryptoRank از مهمترین آنها هستند.

و نهایتا نموداری که نشان میدهد در هر رویداد، چه مقدار توکن در چه زمانی و میان چه افراد و ارگان هایی توزیع شده است:

مقالات مرتبط

بررسی PooCoin

اگر می خواهید توکن هایی با پتانسیل رشد بالا را زودتر از بقیه پیدا کنید، وبسایت pooCoin را از دست ندهید. وبسایت پوکوین pooCoin پلتفرمی…

آموزش CoinMarketCap

یکی از پر کاربردترین وب سایت های مهم در زمینه ارز دیجیتال ، وبسایت کوین مارکت کپ است. اگر در بازار مالی ارزهای دیجیتال فعالیت می کنید…

استیکینگ چیست

مقدمه در دنیای امروزی، جوامع به دنبال کسب درآمد از طریق روش‌های ساده‌تر هستند تا بتوانند سرمایه خود را افزایش دهند. آیا تابه‌حال کلمه استیک…

بررسی BscScan

در سیستم سنتی اگر بخواهید تراکنشی را پیگیری کنید، راه حل مراجعه به بانک است. در بلاک چین داستان کمی متفاوت است. در این مقاله پلتفرم BscScan…

کوین FTM

مقدمه در این مقاله قصد داریم به بررسی پلتفرم فانتوم FTM بپردازیم. Fantom (FTM) یک پلتفرم غیرمتمرکز، منبع باز، سریع و مقیاس‌پذیر با کارایی بالا…

پاسخ‌ها